短期鎳產(chǎn)業(yè)鏈基本面運(yùn)行狀況判斷（供參考！）

價(jià)格：電解鎳經(jīng)過連續(xù)四周下跌后，上周LME電鎳企穩(wěn)反彈0.6%，滬鎳指數(shù)反彈2.5%；高鎳生鐵持穩(wěn)；304冷軋不銹鋼現(xiàn)貨跌0.6%。鉻鐵價(jià)格反彈100元/50基噸、電解錳反彈5.2%。

供需：上周，菲律賓和印尼鎳礦出口活躍度仍屬正常，菲律賓受臺(tái)風(fēng)影響較小； 國(guó)內(nèi)高鎳生鐵開工率略降至73.7%，冶煉利潤(rùn)仍維持高位。不銹鋼冶煉工廠開工率再提高1個(gè)百分點(diǎn)至72.4%；304不銹鋼冶煉利潤(rùn)較為樂觀；但是，貿(mào)易商庫(kù)存水平仍偏高，出貨量仍偏弱。LME電解鎳庫(kù)存仍在快速下降，上海保稅庫(kù)電解鎳庫(kù)存也在快速下降。此外，硫酸鎳-三元前驅(qū)體工廠開工率較高，冶煉利潤(rùn)也在改善。

焦點(diǎn)：目前鎳價(jià)格波動(dòng)仍以中美貿(mào)易戰(zhàn)為核心的全球風(fēng)險(xiǎn)為主；但是，鎳供需基本面支撐力量在增強(qiáng)，后續(xù)鎳生鐵新復(fù)產(chǎn)項(xiàng)目和環(huán)保減產(chǎn)成為行業(yè)關(guān)注焦點(diǎn)。

評(píng)估：當(dāng)前鎳供需的多空力量以支撐上漲為主，一方面電解鎳（進(jìn)口鎳鐵）和鎳生鐵產(chǎn)量在增加，但電解鎳庫(kù)存下降較快，一方面不銹鋼價(jià)格較為堅(jiān)挺，冶煉利潤(rùn)較為樂觀，后續(xù)隨著國(guó)內(nèi)出口退稅政策和個(gè)人減稅政策發(fā)力，不銹鋼消費(fèi)進(jìn)一步改善概率較大。此外，近期硫酸鎳開工率提升速度較快。短期鎳供需處于偏緊態(tài)勢(shì)，不過，價(jià)格走勢(shì)受中美貿(mào)易戰(zhàn)及衍生的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)所主導(dǎo)。

風(fēng)險(xiǎn)：中美貿(mào)易戰(zhàn)風(fēng)險(xiǎn)；電解鎳結(jié)算幣種匯率風(fēng)險(xiǎn)。

來源：鎳吧