『簡要：1月份，國際鋼材市場有所分化，歐洲市場止跌并有小幅反彈，北美市場繼續(xù)調(diào)整，亞洲市場漲跌互現(xiàn)。后期來看，全球鋼材市場供需整體趨于平衡，供需錯配因素對市場的影響減弱，鋼材市場整體處于周期性下行階段，全球范圍內(nèi)貨幣政策預(yù)計收緊，部分區(qū)域需求階段性回暖對價格形成支撐，2月份國際鋼市或呈震蕩盤整走勢。』

一、一月份全球區(qū)域市場運行特點及分析

1、歐洲市場止跌反彈

1月份歐洲扁平材市場價格止跌，部分品種價格有一定反彈。歐盟鋼廠熱軋卷、熱鍍鋅和中厚板價格有所上漲，分別較上年12月底上漲10美元、30美元和20美元，價格在1050美元、1295美元和1140美元(噸價，下同)，冷軋卷價格與上月持平。近期歐洲汽車行業(yè)呈復(fù)蘇態(tài)勢，扁平材需求上升，鋼鐵企業(yè)上調(diào)訂單價格。1月份歐元區(qū)制造業(yè)PMI初值為59.0，明顯高于前值及預(yù)期，尤其德國1月份制造業(yè)PMI初值高于普遍預(yù)期，從上月終值57.4升至60.5。制造業(yè)生產(chǎn)加快，汽車業(yè)鋼材需求復(fù)蘇，歐洲市場扁平材價格在連續(xù)六個月調(diào)整后有所反彈，不過，歐元區(qū)仍面臨疫情反復(fù)、能源危機等諸多問題，經(jīng)濟或為暫時改善，歐洲市場遠期扁平材的需求具有不確定性，市場大幅上行的概率較低，2月份歐洲扁平材市場或延續(xù)小幅回升的態(tài)勢。

圖1 2019-2022年歐盟鋼廠扁平材價格走勢圖

歐洲長材市場價格漲跌互現(xiàn)。1月底，歐盟鋼廠螺紋鋼和網(wǎng)用線材價格分別較上年12月底上漲40美元和下跌5美元，價格在940美元和970美元；歐盟進口螺紋鋼和網(wǎng)用線材價格分別下跌25美元和15美元。歐盟國家面臨推動經(jīng)濟復(fù)蘇和實現(xiàn)減排目標等壓力，需要增加政府投資，但多國政府債務(wù)超出歐盟規(guī)模的上限，減債壓力大，長材需求或難超預(yù)期，2月份歐洲長材市場或仍呈區(qū)間震蕩走勢。

圖2 2019-2022年歐盟鋼廠長材價格走勢圖

2、北美市場繼續(xù)調(diào)整

1月份美國扁平材市場繼續(xù)調(diào)整，中西部鋼廠及進口價格均有明顯下跌。1月底，美國中西部鋼廠熱卷價格較上年12月底下跌185美元至1495美元，冷板價格下跌175美元至2000美元，熱鍍鋅板價格下跌155美元至2030美元，中厚板價格上漲20美元至2075美元；進口熱卷、熱鍍鋅和中厚板價格分別下跌50美元、60美元和10美元，進口冷板價格持平。

美國Markit制造業(yè)PMI自去年8月份以來持續(xù)回落，1月份初值為55.0，明顯低于預(yù)期及前值，制造業(yè)增速連續(xù)回落。鋼材需求擴張放緩，而供應(yīng)恢復(fù)，美國國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量保持較快增長，扁平材價格大致在去年9月份觸頂，之后呈調(diào)整回落的態(tài)勢。

2021年12月份，美國CPI同比上升7.0%，漲幅創(chuàng)下近40年來的新高，通脹壓力攀升。美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，提升利率的空間很大，美聯(lián)儲打算在3月會議上提高利率，并在此后啟動資產(chǎn)負債表縮減進程。目前美國扁平材價格仍在高位，隨著制造業(yè)增速放緩，貨幣流動性釋放減弱，預(yù)計2月份北美市場扁平材價格繼續(xù)調(diào)整。

圖3 2019-2022年美國中西部鋼廠扁平材價格走勢圖

美國長材價格漲跌互現(xiàn)。1月底，美國中西部鋼廠螺紋鋼價格下跌5美元至1140美元，進口螺紋鋼價格下跌10美元至1070美元；中西部鋼廠小型材價格上漲25美元至1335美元，進口小型材價格與上月底持平。北美鋼材市場整體進入周期下行階段，長型材價格前期漲幅相對較小，跌勢相對緩和。1月25日IMF預(yù)測美國經(jīng)濟增長4.0%，大幅下調(diào)1.2個百分點，經(jīng)濟復(fù)蘇力度轉(zhuǎn)弱，預(yù)計北美長型材市場難以走出上漲行情況，2月份將呈弱勢震蕩的走勢。

圖4 2019-2022年美國中西部鋼廠長型材價格走勢圖

3、亞洲市場漲跌互現(xiàn)

1月份，亞洲扁平材市場價格漲跌互現(xiàn)。其中，中國市場小幅上漲，蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，1月底，中國國內(nèi)板材價格為5195元人民幣，比上月底上漲69元人民幣；日本出口報價穩(wěn)中下跌，熱卷和中厚板價格分別下跌20美元和35美元，冷軋卷和熱鍍鋅價格均與上月持平；印度出口報價漲跌互現(xiàn)，熱鍍鋅價格上漲5美元/噸，熱卷、中厚板價格分別下跌10美元和20美元。中國制造業(yè)生產(chǎn)增速連續(xù)回升，板材需求趨穩(wěn)，價格相對穩(wěn)定。隨著鐵礦石價格上漲，企業(yè)生產(chǎn)成本上升，印度鋼鐵企業(yè)JSW宣布提價，其它鋼廠可能效仿提價；但在越南，由于主要出口國價格下跌，促使鋼廠下調(diào)國內(nèi)售價，越南臺塑河靜(FHS)已將其3月交貨熱軋卷價格下調(diào)75美元/噸。后期來看，中國制造業(yè)生產(chǎn)或繼續(xù)修復(fù)，鋼材需求可能弱勢改善，而日本經(jīng)濟復(fù)蘇偏慢，經(jīng)濟刺激計劃效果仍待觀察，預(yù)計2月份亞洲扁平材市場或繼續(xù)呈區(qū)間震蕩走勢。

圖5 2019-2022年亞洲扁平材市場價格走勢圖

1月份亞洲長材市場穩(wěn)中有升。中國市場有一定漲幅，蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，1月底，中國國內(nèi)長材價格為4791元人民幣，比上月底上漲93元人民幣；日本市場螺紋鋼價格保持平穩(wěn)；在印度，由于建筑業(yè)需求和成本上升，鋼鐵企業(yè)小幅上調(diào)了1月份的螺紋鋼銷售價格。展望2月份，中國房地產(chǎn)投資下行趨勢未改，建筑鋼材需求偏弱，經(jīng)濟下行壓力背景下，基建投資改善預(yù)期提升，政府連續(xù)表態(tài)擴大有效投資，建材需求有望趨穩(wěn)；韓國鋼鐵制造商東國制鋼(Dongkuk Steel)上調(diào)2月份H型鋼和普通型材價格，上調(diào)幅度為42美元/噸；日本共英制鋼(Kyoei Steel)宣布將凍結(jié)2月份的螺紋鋼售價。綜合來看，2月亞洲長材市場或區(qū)間震蕩運行。

圖6 2019-2022年亞洲螺紋鋼價格走勢圖

二、二月份國際鋼材市場將震蕩盤整

隨著貨幣和財政政策效果開始減弱，全球經(jīng)濟增勢正逐步放緩，2021年12月份，摩根大通全球制造業(yè)PMI為54.2%，與上月持平，中物聯(lián)全球制造業(yè)PMI較上月回落0.8個百分點至55.3%。今年疫情延續(xù)、通脹壓力增加等因素將拖累經(jīng)濟復(fù)蘇，國際貨幣基金組織（IMF）1月25日發(fā)布《世界經(jīng)濟展望》報告，將2022年全球經(jīng)濟增長預(yù)期下調(diào)0.5個百分點至4.4%。此前聯(lián)合國發(fā)布的2022年《世界經(jīng)濟形勢與展望》報告預(yù)計，2022年全球經(jīng)濟增長4.0%。1月份歐元區(qū)制造業(yè)PMI初值較上月回升，美國Markit制造業(yè)PMI初值明顯回落，全球疫情傳播風(fēng)險較高，一季度世界經(jīng)濟增速或?qū)⒎啪彙?/p>

經(jīng)濟復(fù)蘇持續(xù)放緩，鋼材市場亦明顯降溫，去年四季度以來全球主要區(qū)域市場均已進入下行通道。從供應(yīng)來看，由于中國產(chǎn)量同比下降明顯，去年12月份全球粗鋼產(chǎn)量同比下降3.0%，中國以外地區(qū)產(chǎn)量保持增長。隨著全球鋼材需求擴張放緩，供應(yīng)逐步恢復(fù)，海外的鋼鐵供需逐漸平衡，供需錯配因素對于市場的影響已基本減弱。

近期鐵礦石價格明顯反彈，鋼鐵生產(chǎn)成本上升，對于亞洲市場形成支撐，但對于價格仍較高的歐美市場可能支撐力度不大；高通脹壓力下，全球范圍內(nèi)貨幣政策預(yù)計收緊，美聯(lián)儲正逐步縮減購債規(guī)模，流動性釋放減弱，同時或?qū)⒏啻渭酉ⅲ⒏纭⒏斓乜s減資產(chǎn)負債表，歐洲也將如期結(jié)束為應(yīng)對疫情實施的緊急資產(chǎn)購買計劃。新興市場國家面臨資本外流、融資成本上升的壓力，IMF建議新興經(jīng)濟體需要根據(jù)自身情況，或逐步收緊貨幣政策，或迅速而全面地采取行動。綜合來看，國際鋼材市場整體處于周期下行階段，目前部分區(qū)域需求好轉(zhuǎn)及成本上升暫時對價格形成支撐，預(yù)計2月份國際鋼材市場呈區(qū)間震蕩態(tài)勢。

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