2015年2月上海自貿(mào)區(qū)開始試點(diǎn)全口徑跨境融資宏觀審慎管理，取得了較好效果，積累了可復(fù)制可推廣的經(jīng)驗(yàn)，擴(kuò)大試點(diǎn)的條件已經(jīng)成熟。與之前的跨境融資管理政策相比，此次擴(kuò)大的全口徑跨境融資宏觀審慎管理政策具有本外幣管理一體化、逆周期調(diào)節(jié)、總量與結(jié)構(gòu)調(diào)控并重等特點(diǎn)，規(guī)則統(tǒng)一、公開、透明、市場化，有利于拓寬金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)的融資渠道，在審慎經(jīng)營理念基礎(chǔ)上提高跨境融資的自主性和境外資金利用效率，改善企業(yè)“融資難、融資貴”的狀況。

全口徑跨境融資宏觀審慎管理政策構(gòu)建了基于微觀主體資本或凈資產(chǎn)的跨境融資宏觀審慎約束機(jī)制，完善了我國宏觀審慎政策框架。中國人民銀行可根據(jù)宏觀調(diào)控需要設(shè)置和調(diào)節(jié)相關(guān)參數(shù)，對(duì)金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)的跨境融資進(jìn)行逆周期調(diào)節(jié)，使跨境融資水平與宏觀經(jīng)濟(jì)熱度、整體償債能力和國際收支狀況相適應(yīng)，控制杠桿率和貨幣錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)，防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。

下一階段，中國人民銀行將根據(jù)擴(kuò)大試點(diǎn)的情況及政策效果，進(jìn)一步完善和優(yōu)化全口徑跨境融資宏觀審慎管理框架，擇機(jī)在全國范圍推行，在有效支持微觀主體跨境融資的同時(shí)，防范宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)，守住不發(fā)生系統(tǒng)性和區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。

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