去年民間投資曾遭遇“斷崖式”下降，自2017年以來，民間投資增速總體而言已穩步回升。在經濟總體觸底企穩態勢下，目前仍然有哪些因素制約著民間投資發展？結合此次常務會議所提出的舉措，如何進一步釋放民間有效投資活力？針對以上問題，中國經濟時報記者專訪了國務院發展研究中心產業經濟研究部研究員許召元。

　　民間投資穩定增長總體投資結構仍需優化

　　中國經濟時報：今年以來，民間投資出現了哪些變化？

　　許召元：今年上半年，我國民間投資比去年同期增長7.2%，一二季度都基本維持在7%左右的水平，7%左右的增速與2016年同期最低2.1%的谷低水平相比，實現了觸底回升。

　　從民間投資的構成看，目前7%左右的增速具有可持續性。在民間投資中，制造業投資占比達到44.2%，是最主要組成部分，基礎設施投資的比重較小，僅為11.1%。今年上半年，民間制造業投資同比增長5.6%，與去年相比也實現了觸底回升。制造業投資與其他投資相比，是高度競爭的市場內生性投資，有內在的經濟收益和投資回報支撐，反映了當前經濟形勢相對走穩情況下，市場主體對后續經濟形勢的判斷，因此制造業投資的穩定必將帶來民間投資穩定增長。

　　然而，在看到民間投資發生觸底企穩這個積極變化的同時，還應當注意到，民間投資在固定資產投資中所占的比重是在下降的。2015年，民間投資占全部投資的比重是64.2%，2016年該比重為61.2%，下降了3個百分點。今年上半年民間投資占全部投資比重是60.7%，占比再次下降0.5個百分點。這是由于民間投資目前的增速仍然小于總投資的增速，今年上半年，總投資增長8.6%，高于民間投資1.4個百分點。這主要是由于基礎設施投資增速高達16.8%，拉動了總投資增長。與其他投資相比，民間投資的效率更高，因此，民間投資占比的下降不利于提高投資效率。這也是此次國務院常務會議決定進一步激發民間投資活力的背景。

　　民間投資仍缺乏實際支持

　　中國經濟時報：目前，阻礙民間投資有效發展的因素有哪些？

　　許召元：去年以來，國務院對民間投資發展高度重視，出臺了一系列文件，起到明顯的效果，突出表現在今年的民間投資增速顯著回升。但是目前來看，仍然有一些阻礙民間投資發展的因素。

　　第一，小項目受到的重視和支持不夠。雖然各地政府特別重視推進“放管服”，對各種投資活動簡化審批優化服務，但是，相對而言，地方政府更為重視對本地經濟有明顯推動作用的大投資項目，而民間投資由于其規模較小、分布面廣等特點，受到的重視和支持力度仍然有限。

　　第二，風險最小化情緒的彌漫使民間投資處于不利地位。不少地方政府或國有企事業單位保證不出事，減少各項風險的意識較強，導致在很多政府出資或政府主導的項目中，往往傾向于讓國有企業或有背景的企業來承擔，民間投資的機會較少。例如，在政府主導的項目、PPP項目、國有銀行貸款中都存在這樣的傾向。不是追求效益最大化，而是強調風險最小化成為了一些干部或企業家的工作準則，客觀上使得民間資本在融資、參與政府項目等方面處于相對不利的地位。

　　第三，行業壟斷帶來的民間投資門檻仍然普遍存在。雖然我國大力推進“放管服”，強調在各個行業對民間投資、民營資本能開放的盡量開放，法無禁止即可為。但是，實際上某些行業壟斷程度已經較高，在位的壟斷企業經常設置各種看不見的隱性門檻，阻礙民間投資進入。例如，去年發生過某地在推進售電側改革的過程中，地方電網公司僅僅通過發票問題就阻止了專業售電公司成立和發展的案例。

　　第四，民營企業實力較弱也是影響投資的重要原因。近兩年來，在固定資產投資當中，政府主推的投資項目不少都是大項目，特別是一些PPP項目、基礎設施建設項目等，資金規模較大，在此情況下，實力相對較弱的民間投資在競爭中處于不利地位。

　　多措并舉完善營商環境

　　中國經濟時報：此次國務院常務會議從四個方面確定了激發民間有效投資活力的舉措。請您結合這四點舉措，具體分析下一步應當如何提振民間投資。

　　許召元：此次國務院常務會議確定的四條舉措都非常重要。結合這四條舉措，我認為，可以從以下幾方面著力激發民間資本活力。

　　第一，要優化投資結構，為民間投資創造空間，目前，政府投資所占比重相對較高，這是近年來宏觀調控的結果。自2012年以來，在經濟下行壓力較大的新常態下，政府為應對經濟形勢而加大了基礎設施投資等擴張性政策措施，這些措施在過去一段時間非常必要，發揮了延緩經濟下行的過程。但是，到了2017年，我國經濟基本實現觸底企穩，根據當前的經濟社會發展水平和經濟結構，目前的經濟增速已經是相對理想的、符合各項支撐條件的中高速增速。在此情況下，過去逆周期、擴張性的宏觀調控措施也應當根據宏觀形勢的變化作出調整，而不能盲目延續政策慣性。在當前的經濟回升期，財政政策、政府投資等應該適度逐步退出，為民間投資創造更多空間。

　　第二，對民間投資參與政府項目要制定更加細化的措施，可考慮制定量化考核標準。此次國務院常務會議提出鼓勵民營企業參與“中國制造2025”、現代農業、企業技改等重點項目。這非常重要且具有很大的作為空間，但仍然需要出臺更進一步的措施，最好是制定一些量化指標，以把這一政策落到實處。

　　第三，解決融資難仍是促進民間投資的重要著力點。此次國務院常務會議還提出“鼓勵各地設立信貸風險補償基金等，加大對中小微企業、科技創新企業的支持。加強涉企經營服務性收費監管，降低企業經營成本”。幾年來，國務院在化解民營企業融資難、融資貴等方面提出很多改革措施，但是在調研中我們發現，很多民營企業反映最普遍的還是融資難的問題。這次國務院常務會議提出設立信貸風險補償基金非常重要，可以減少銀行等金融機構對民企貸款、融資支持的風險，從而提高金融機構對民間資本投資的服務熱情，有利于激發民間有效投資。

　　第四，優化營商環境，為企業提供更好的服務是推動民間投資發展最重要的環節。在推進營商環境優化過程中，要通過制度性安排引導地方政府從過去招商引資競爭轉移到優化、比拼各地營商環境的競爭上，形成各地爭比營商環境的風氣。要總結推廣各地在推進“放管服”改革方面好的經驗，完善為企業服務，特別是為民營企業服務的大的制度環境，才能為民間投資長期可持續發展建立制度基礎。

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